广发期货：美债收益率反弹黄金跌破前期支撑

　　金瑞期货：美国零售数据大超预期贵金属价格承压

　　五矿期货：美联储步入实质性降息仍具有确定性金银保持多头思路

　　盛宝银行：黄金实物需求强劲但高企的金价抑制散户投资者短期购买积极性

　　DailyFX：美国经济的韧性支持美元和美债并令贵金属延续跌势

　　【机构分析】

　　广发期货表示，隔夜，在市场预期欧美央行将维持相对鹰派的情况下，美国公布12月零售销售数据环比进一步回升并高于预期，美联储3月降息的概率持续走低，美债收益率反弹至阶段高点，美股和贵金属等资产集体下跌。美国经济就业持续温和放缓，短期通胀受薪资和房地产提振或较预期有韧性，美联储基于数据谨慎决策将较为滞后，近期美债收益率和美元指数止跌企稳将限制贵金属上涨空间，但数据分化不改投资者加大对降息对押注，未来需持续关注美国其他数据对美联储货币政策预期影响，谨防上行动力减弱使多头离场带来行情转向的风险多头注意仓位控制，国际金价跌幅2022-2045美元支撑下方在2000美元关口，国内金价短期在476元附近支撑。

　　金瑞期货表示，昨晚公布的美国12月零售数据大幅超过市场预期，显示出美国当前居民消费与经济仍有较强的韧性，短期美联储降息的必要性进一步降低，美债收益率和美元也同步出现反弹，贵金属价格因此有所承压。从中长期角度看，美国目前正处于政策紧缩周期尾声，并面临经济持续回落的压力；在降息预期和避险情绪发酵之下，贵金属的长期配置价值持续显现；预计未来贵金属价格仍有上涨动力。但短期来看，美国的通胀粘性及压力仍比较大，且经济和就业数据也多数好于预期；这使得联储在一季度的降息可能性和必要性较低，也让美债收益率仍有一定支撑，其趋势性回落不会一蹴而就；因此短期内降息预期以及美债收益率的反复仍可能对贵金属价格形成一定的压力。白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。

　　五矿期货表示，昨夜发布的美国零售销售数据超预期，显示占美国经济比重较大的居民消费仍具一定韧性，对贵金属价格形成利空因素。美国12月零售销售环比值为0.6%，超过预期的0.4%和前值的0.3%。美国12月核心零售销售环比值为0.8%，超过预期的0.2%和前值的0.7%。当前贵金属市场交易的主线仍是美联储货币政策边际转松的预期，在超预期CPI数据发布后内外盘金银价格下方存在较强支撑。受到近期美国偏韧性经济数据的影响，货币政策预期有所反复，但美联储步入实质性降息仍是具有确定性的。对于金银价格应当保持多头思路，策略上逢低做多为主。沪金主连参考运行区间为 475-485 元／克，沪银主连参考运行区间为 5700-6200元／千克。

　　盛宝银行（Sax Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出，由于2023年投资需求令人失望，强劲的实物需求帮助支撑了黄金价格。Hansen表示，2023年，在利率和收益率飙升的一年里，央行的实物黄金需求抵消了资产管理者对ETF的抛售。同时，出于对通胀续升的担忧，散户投资者将购买黄金作为一种应对通胀的手段。但在2024年初，处于2000美元／盎司上方的金价令一些散户投资者止步。现货黄金零售需求可能会在早期面临一些困难，因为正常的交易心里是人们难以在接近纪录高位的价格出手购买。但是，“（金价）在该价格水平上停留的时间越长，那么我们就会感到适应，这种看法最终会瓦解。”Hansen说。

　　DailyFX策略师Diego Colman撰文称，随着美国经济保持良好，通胀率高于目标，美联储将不愿意过早开始降低借贷成本或过于激进地降息。市场对美联储鹰派降息路径的重新定价导致美债收益率曲线上行，并使美元获得额外的上升动力。在此背景下，金价承压延续回落，周三（17日）盘中更是跌破并收于50日移动平均线以下，确认了近期的跌势。如果金价继续承压，金价下方首道支撑看1990美元，其后则是1975美元，甚至200日简单移动均线位置。反之，金价上方首道阻力看2010美元，其后则看2045-2050美元。